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This time is different: un análisis sobre la crisis y sus implicaciones para las carteras de los inversores
13/10/2008 - Abante
( ver más).
Visión de Mercados Octubre 2008
13/10/2008 - Abante
Al frente de la crisis financiera, una vez descartado el peligro de
inflación severa, se le está uniendo un panorama de crecimiento
económico cada vez más sombrío y que empeora día a día por el
cierre brusco de los mercados de crédito, pudiendo degenerar
incluso en un proceso deflacionista.
Creemos que la aprobación definitiva del plan de Paulson es una
condición necesaria para la recuperación de los mercados
financieros. Significa un punto de partida sobre el que construir las
bases para la recuperación de los mercados de crédito.
Probablemente haga falta implementar medidas adicionales como rebajas de tipos oficiales, entre otras. Si la recesión a la que nos
asomamos es poco duradera (menos de un año) las valoraciones
actuales y las rebajas de tipos deberían ser aliciente suficiente para
la recuperación de las Bolsas.
Recomendamos mantener la exposición a renta variable
sobreponderada en el 60% actual. En renta fija seguimos pensando
que estratégicamente no está especialmente atractiva aunque
consideramos que a corto plazo tiene valor si continúa el proceso
de desaceleración económica y la inflación comienza a remitir,
como esperamos. Por tanto, mantenemos también tácticamente el
nivel de exposición a renta fija en el 25%. ( ver más).
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