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Pangea Insights XXIII: ‘The most important graph’

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Como cada final de julio les propongo alguna reflexión para el verano, para no atrofiar el cerebro y tener algo en la mente, que nunca viene mal. Para pena de mis lectores, será un documento breve, como conciso es mi pensamiento. Ahora que el S&P500 ha alcanzado, una vez más, un máximo histórico, y sigo vivo con mi clásica cobertura, me encuentro en buena disposición para poderle sacar partido a esa posición, ya que creo que antes de final de año lo veremos con el dígito 19. Por el contrario, el Euro Stoxx 50 presenta un escenario muy distinto, muy alejado de los máximos, en gran parte por la alta ponderación -del 20%- del sector financiero y de seguros, que han tenido una caída del 45% y 29%, respectivamente.

La recuperación de amos es clave para que el gráfico que va a ocupar mi cerebro todo el verano se decante por el lado del  bien o del mal, o se quede en su un rectángulo. Hacía años que no veía una situación tan curiosa de divergencia entre Europa y Estados Unidos: uno en máximos cerca de la irracionalidad y otro cerca del infierno, intentando hacer un suelo relevante, que puede estar próximo o no. A la pregunta clásica que todos los inversores nos hacen de cómo será el verano, la respuesta es que no tengo ni idea. Sí sé que mis ojos solo se fijarán en si el rectángulo del Euro Stoxx se mantiene o no.

Para leer el Pangea Insight completo, puedes descargar el PDF