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Carta del Gestor · Juan Manuel Mazo | Marzo 2015

Mercados & Gestión |


Juan Manuel Mazo
analiza en su carta mensual la situación macro en Estados Unidos y Europa. Destaca que las últimas cifras publicadas han sido mejor de lo esperado en Europa y peor en Estados Unidos, Japón y China. Sin embargo, recuerda que en Europa los niveles de endeudamiento son excesivos.

En su análisis de la situación en Estados Unidos comenta que el consumo ha caído, la producción industrial ha decepcionado y la producción manufacturera ha bajado también. En el mercado de la vivienda y pese al crecimiento vivido desde 2009, las cifras de inicio de viviendas son todavía claramente inferiores a las del valle del anterior ciclo. Así, Mazo señala que el mercado americano “está próximo a una corrección importante, que puede llevar al S&P cerca de los 1.700 puntos.

Maral Macro obtuvo en marzo una rentabilidad del 0,45%, con una volatilidad del 3,95%, lo que supone un rendimiento anual del -0,09%. La ganancia acumulada por el fondo desde su inicio es del 4,72%.

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