Carta mensual de José Ramón Iturriaga
José Ramón Iturriaga, gestor de Okavango Delta, Kalahari, Spanish Opportunities y Abante Sector Inmobiliario, analiza en su carta mensual cómo la bolsa española vive un momento excepcional, liderando las subidas entre los mercados desarrollados en 2025 y dejando atrás las dinámicas de los últimos años.
El gestor destaca que el Ibex 35 ha tenido el mejor arranque en tres décadas, impulsado por una combinación de factores: la fortaleza de la economía, el buen tono de los resultados empresariales, el atractivo de las valoraciones y el mayor peso de sectores ligados a la economía real, como la banca. La infraponderación histórica de la bolsa española, tanto por inversores nacionales como internacionales, actúa ahora como un motor adicional, al obligar a muchos a reposicionar sus carteras.
Iturriaga subraya que el ciclo económico español «es sólido y sostenible: el ladrillo se recupera tras años de digestión de excesos, el turismo vive un momento excepcional y el bajo endeudamiento de familias y empresas refuerza la solvencia bancaria».
El gestor pone el foco en el sector bancario, que «encara la temporada de resultados con el viento a favor». Así, dice: «La normalización de los tipos de interés devuelve a la banca a niveles de rentabilidad muy superiores a su coste de capital, aún no reflejados en las valoraciones. Las operaciones corporativas, especialmente en el sector financiero y en las renovables, marcan el ritmo y podrían extenderse al ámbito transfronterizo».