Carta mensual de José Ramón Iturriaga

José Ramón Iturriaga, gestor de Okavango Delta, Kalahari, Spanish Opportunities y Abante Sector Inmobiliario, analiza en su carta mensual cómo el mercado ha entrado en una nueva etapa que rompe con las dinámicas de los últimos años. En este contexto, la bolsa europea emerge como ganadora, y dentro de ella, España vuelve a destacar con fuerza.

El gestor señala que las políticas arancelarias de Trump han generado incertidumbre en Estados Unidos, con caídas simultáneas en bolsa, bonos y dólar, algo poco habitual y muy revelador. Frente a esto, Europa muestra mayor solidez gracias a factores como la independencia del BCE, una inflación bajo control y un elevado nivel de ahorro: «El cambio fiscal en Alemania y los recientes informes de Draghi y Letta han impulsado un giro pragmático en las instituciones europeas».

Iturriaga subraya que España «es la economía desarrollada que mejor se comporta, gracias al tirón del sector residencial, el turismo y unas exportaciones cada vez más diversificadas. La bolsa española sigue cotizando a múltiplos atractivos y los resultados empresariales, en especial en el sector bancario, han superado expectativa».

Por otro lado, el fondo Abante Sector Inmobiliario comenzó el año con dificultades por las dudas sobre los tipos de interés y los efectos indirectos de las políticas de Trump. Sin embargo, en el último mes ha mejorado notablemente.

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